出品/聯商翻譯中心

編譯/李言

山姆中國換帥后，沃爾瑪也將迎來新的全球CEO。

11月14日，這家全球零售巨頭突然拋出重磅消息：現任沃爾瑪全球CEO董明倫(Doug McMillon)將于明年年初退休，由現任沃爾瑪美國業務CEO約翰·弗納(John Furner)接棒。交接日期定于2026年2月1日。

董明倫自2014年執掌沃爾瑪全球CEO以來，已在這家零售巨頭工作超過四十年。在他的帶領下，沃爾瑪連續12年穩坐全球零售業頭把交椅，公司總營收累計增長超過2000億美元(約合人民幣1.42萬億)，股價累計漲幅近300%，成功經受住了市場的重重考驗。

這些年來，董明倫如何帶領沃爾瑪穿越周期、再創增長？而即將接棒的約翰·弗納，又為何被認為是“理想人選”？

新任CEO約翰·弗納(左)，現任CEO董明倫(右)

01

從倉庫暑期工到全球CEO

董明倫1966年出生于美國田納西州孟菲斯。16歲時，他隨家人遷居至沃爾瑪總部所在地——阿肯色州本頓維爾。

1984年，正在讀高中的董明倫在沃爾瑪倉庫找到了一份暑期工，負責拆箱、揀貨和卸貨，時薪6.5美元(約合人民幣46元)。他后來回憶道：“我最初來到沃爾瑪，只是想在暑假賺點錢，幫自己支付學費，當時根本沒打算在這里待太久。”然而，這份他原以為只做三個月的工作，卻成為一段四十年職業傳奇的起點。

高中畢業后，他進入阿肯色大學攻讀會計學并獲得學士學位，之后又赴塔爾薩大學攻讀MBA。在此期間，他已在俄克拉荷馬州的一家沃爾瑪門店擔任助理店長，積累了寶貴的門店運營經驗。畢業后，他正式進入沃爾瑪總部，從負責漁具的采購員起步，逐步涉獵食品、服裝、家居等多個核心品類，打下了堅實的商品管理基礎。

董明倫(Doug McMillon)

此后，他進入山姆會員商店(以下簡稱山姆)體系，從商品經理一路晉升至高級副總裁，管轄范圍不斷擴大，覆蓋玩具、電子產品及運動用品等多個領域，并最終于2006年晉升為山姆美國CEO。

四年后，董明倫接替麥道克(Mike Duke)，成為沃爾瑪國際業務負責人。在2009年至2013年執掌沃爾瑪國際業務期間，沃爾瑪國際門店從覆蓋14個國家的約3300家，躍升至遍布26個國家的超過6300家。至其任期結束，國際業務已為沃爾瑪貢獻了約29%的總收入，成為集團增長的重要引擎。

憑借在采購、山姆會員店及國際業務中展現出的全面能力與出色業績，董明倫在2014年獲得董事會一致認可，以48歲的年紀被推上沃爾瑪全球CEO的寶座，成為創始人山姆·沃爾頓之后最年輕的掌舵人。

02

沃爾瑪曾站在命運的十字路口

11年前，沃爾瑪曾站在命運的十字路口。

當時公司全球營收雖高達4760億美元(約合人民幣3.38萬億)，卻深陷增長瓶頸。核心的美國市場表現疲軟，而同店銷售額在微增與下滑間搖擺。更嚴峻的是，亞馬遜正在重新定義零售業的游戲規則。對于沃爾瑪而言，大量實體店正從優勢轉變為負擔。若不及時轉向，就可能被時代拋在身后。

面對困局，董明倫的選擇是回到一線。他走進賣場與員工直接交流，從收銀員、理貨員的聲音中聽到了改革的方向：需要更高薪酬、更穩定的排班、更簡化的流程，以及回歸“天天低價”的承諾。

改革從最基礎的環節啟動。沃爾瑪于2015年啟動了大規模的“員工投資計劃”，通過提高基礎時薪、完善培訓體系，甚至為員工支付大學學費。這些投入很快見到成效，員工流失率明顯下降，門店服務質量得到改善。

與此同時，一場“門店煥新”運動悄然展開。食品區在保持價格優勢的同時，增加了新鮮蔬果與即食商品的占比；服裝區引入李維斯等知名品牌，用生活化的場景陳列取代了傳統的貨架堆頭；酒類區甚至出現了售價85美元(約合人民幣603元)的高端葡萄酒。這些變化傳遞出明確信號：沃爾瑪要重新定義“價值”。

在電商領域，董明倫選擇了務實路線。他鼓勵團隊“敢試錯、快調整”，以此推動沃爾瑪進行了一系列戰略性布局。2016年，公司以33億美元(約合人民幣234億)收購Jet.com電商平臺，隨后又收購了Bonobos等一批線上起家的數字品牌。盡管項目后續被調整，但這些探索為電商轉型積累了寶貴經驗。同年推出的Walmart+會員服務成效顯著，如今已成新的增長引擎。

更關鍵的是，沃爾瑪開始意識到自己真正的優勢所在，即覆蓋全美90%人口、距離消費者最近的4600家門店網絡。通過將這些門店改造為電商配送節點，沃爾瑪在配送速度和成本上快速追趕亞馬遜。

必須指出的是，自董明倫擔任沃爾瑪CEO以來，公司全球營收從2014年的約4760億美元(約合人民幣3.38萬億)增長至如今的逾6810億美元(約合人民幣4.83萬億)，增幅達43%。在他任期內，公司股價累計上漲了312%，沃爾瑪始終穩居《財富》500強榜首。

03

另一位“沃爾瑪人”接棒

回過頭看，董明倫主導的這場圍繞實體店升級與數字化轉型并行的戰略變革，本質上是對沃爾瑪商業模式的一次深度重構。而如今，隨著這場十年變革初見成效，沃爾瑪也迎來了新的掌舵人。

有意思的是，新任CEO約翰·弗納也是典型的“沃爾瑪人”。

約翰·弗納(John Furner)

他從小在阿肯色州長大，父親史蒂夫是沃爾瑪的老員工。少年時期，弗納母親罹患癌癥。期間，沃爾瑪同事自發籌集了近4萬美元(約合人民幣28.4萬)幫助他們，山姆·沃爾頓特批他父親休假照顧家人。雖然母親最終于1989年病逝，但這段經歷讓弗納深切感受到沃爾瑪“關心員工”的企業文化不是空談。

大學期間，弗納在本地沃爾瑪門店的園藝中心做兼職補貼生活費。1996年，從阿肯色大學市場營銷專業畢業后，他正式加入沃爾瑪，一路從助理店長、地區經理、區域運營做到采購、部門商品經理，并進入總部擔任要職。

2006年，弗納加入山姆會員店，擔任季節性商品和耐用品副總裁。此后十余年，他深耕山姆體系，期間曾由時任CEO董明倫領導。2013年，他外派至深圳，負責沃爾瑪中國的商品管理與市場營銷，兩年后返美出任山姆首席商品官，并于2017年升任山姆美國CEO，任期內帶領該業務連續11個季度實現增長。

2019年，弗納升任沃爾瑪美國總裁兼CEO。在沃爾瑪從傳統零售商向AI驅動型電商轉型的關鍵階段，他親手推動了物流與配送網絡的全面升級。這套遍布全美的供應鏈體系，如今已成為支撐公司全渠道戰略的核心命脈。董明倫表示：“他擁有出色的能力，足以帶領公司完成下一輪由AI驅動的轉型”

沃爾瑪董事長格雷格·彭納(Greg Penner)表示：“約翰·弗納是帶領沃爾瑪邁入下一階段增長與轉型的理想人選。他從小時工起步，在公司超過30年的職業生涯中，曾在我們所有三個業務板塊擔任領導職務。從門店一線到全球戰略，他對我們的業務了如指掌。”

04

沃爾瑪將走向何方？

展望未來，沃爾瑪正站在一個新的增長拐點上。它的基本面依然來自龐大的日常消費需求，但真正決定其未來十年走向的，是客戶結構的變化、全渠道生態的成型，以及AI對零售運營體系的重塑。

首先發生轉變的是客戶結構。沃爾瑪的傳統客群本是中低收入家庭，但近年來不斷向上拓展。2025年第二季度，年收入超過10萬美元(約合人民幣71萬)的高收入家庭已貢獻其銷售額的35%，成為增長新引擎。

與此同時，占銷售額過半的食品雜貨業務始終是沃爾瑪的堅實基本盤。憑借供應鏈與規模優勢，公司在生鮮、肉類等核心品類建立起顯著價格優勢。在高通脹環境下，這一“價值錨點”正吸引著越來越多尋求優質優價的美國家庭。

其次是渠道與生態的變化。過去十年間，公司通過在全美數千家門店推行“線上下單、到店自提”及“ Walmart+”當日達服務，成功將美國4600余家門店升級為覆蓋全國的“前端履約中心”。這一布局使其在與亞馬遜的競爭中形成了獨特優勢。

盡管亞馬遜仍以40.6%的份額主導美國電商市場，但沃爾瑪已憑借9.4%的市占率穩居第二。更具戰略意義的是，其第三方平臺Marketplace與廣告業務Walmart Connect正快速崛起。依托全渠道流量與真實的消費場景，這些高利潤業務正推動沃爾瑪從傳統零售商，轉向一個由數據與生態驅動的零售平臺。

最終，決定沃爾瑪未來十年格局的變量，正指向人工智能。

過去一年，沃爾瑪明顯加快了其“AI優先”的轉型步伐。今年10月，公司與OpenAI達成合作，推出基于ChatGPT的對話式購物功能。消費者不再依賴關鍵詞搜索，而是通過自然語言交互，即可完成餐食規劃、商品比價乃至一鍵下單——這預示著傳統電商的搜索與陳列邏輯，正面臨根本性重構。

Walmart Academy培訓現場

更深遠的變革發生于企業內部。沃爾瑪已向員工開放生成式AI工具，并通過Walmart Academy(員工培訓體系)系統化提升各崗位員工的AI應用能力。同時，公司新設首席AI官等關鍵職位，推動智能補貨、自動化倉儲、動態預測等技術加速落地。據官方數據，AI技術已助力其時尚品類生產周期縮短最多18周，客服響應效率提升40%，供應鏈整體透明度與周轉效率也實現顯著躍升。

正如董明倫在《哈佛商業評論》的一次行業活動中所強調的：“我們每一個崗位都會以某種方式被AI改變，從整理購物車的員工，到技術人員，再到不同層級的管理者。”他進一步指出，這場變革的關鍵并非簡單的機器替代人力，而在于如何“讓每個人都能用好新工具、創造新價值”。