出品/時代周報

撰文/張釔璟

寧波中百（600857.SH）終于要摘下持續多年的“徐翔概念股”標簽。

11月23日上午10時，阿里資產拍賣平臺顯示，寧波中百3540.53萬股上市無限售流通股的拍賣正式結束。

從拍賣結果來看，杭州金帝商業管理有限公司（簡稱“金帝商業”）以底價5.27億元競得該標的。按此推算，金帝商業獲得上述標的的平均每股價格為14.88元/股，略低于寧波中百當前股價。

11月24日，寧波中百低開，截至發稿報15.06元/股，跌幅0.4%，總市值33.78億元。

值得注意的是，該場股權拍賣市場關注度極高，累計獲得了超14萬人次圍觀。

之所以引發廣泛關注，一方面是因其牽涉昔日“私募一哥”徐翔家族的核心股權處置；另一方面，作為決定公司控制權轉移的關鍵事件，此次拍賣對寧波中百的后續影響深遠。

資料顯示，此次拍賣的寧波中百3540.53萬股由徐翔父親徐柏良旗下公司西藏澤添投資發展有限公司（以下簡稱“西藏澤添”）持有，占其所持公司股份的100%。西藏澤添為寧波中百控股股東，持有該公司15.78%股份。

中國企業資本聯盟副理事長柏文喜表示，控股股東西藏澤添的股權被全部拍賣，在股權過戶完成但董事會尚未改選前，寧波中百大概率會處于“無明確實控人”的過渡狀態。

在他看來，憑借與其他股東拉開顯著差距的持股占比優勢，金帝商業成為寧波中百的新任控股股東將是大概率事件，不過尚需通過董事會席位安排來最終確認。

圖源：阿里資產拍賣平臺

長達10年的“徐翔時代”落幕

對于此次3540.53萬股股權拍賣，寧波中百曾發布提示性公告稱，本次司法拍賣事項涉及公司控股股東，若上述公司股份全部被司法拍賣，將導致公司控制權發生變更。

隨著金帝商業競得股權，這也意味著，寧波中百過去長達10年的“徐翔時代”（以2015年董事會確認徐柏良實控人地位開始計算）將就此終結。

據了解，徐翔家族與寧波中百的淵源始于2014年。當年1月，在一場法拍中，上海澤添投資發展有限公司（以下簡稱“上海澤添”）耗資3.2億元，獲得了原哈爾濱工業大學八達集團有限公司持有的寧波中百3520.48萬股無限售流通股股份，持股比例15.69%，成為寧波中百的第一大股東。此后2015年6月，上海澤添更名為西藏澤添。

2014年7月，自然人竺仁寶以約2.27億元受讓雅戈爾持有的寧波中百1888.40萬股股權，占公司總股本的8.42%，成為寧波中百的第二大股東。

根據寧波中百2015年年報，董事會于期內完成了換屆改選，由于公司第一大股東西藏澤添推薦并成功當選的董事已超過公司董事會席位一半，西藏澤添成為公司的控股股東，其自然人股東徐柏良先生成為公司實際控制人。

另據公開資料，西藏澤添由徐柏良和鄭素貞分別持股99%和1%。徐柏良為上海澤熙投資管理有限公司原總經理徐翔的父親，鄭素貞為其母親。此外，竺仁寶與徐翔家族關系密切，其子竺勇為徐翔麾下“澤熙系”核心成員。

2015年，徐翔案發，約210億家庭財產陸續被司法機關查封、扣押和凍結。其中，西藏澤添持有的3540.53萬股和竺仁寶手中的1888.40萬股寧波中百股權也于2016年被凍結。

2017年1月，徐翔因操縱證券市場罪，被判處有期徒刑五年六個月，法院判決沒收徐翔非法收入71億余元，并處罰金110億元。

金帝商業建倉始末

事實上，早在金帝商業之前，太平鳥（603877.SH）實控人張江平也曾對寧波中百的控制權發起過沖擊。

2018年4月，寧波中百公告披露要約收購報告書，收購人寧波鵬渤投資有限公司（簡稱“寧波鵬渤”太平鳥集團有限公司控股公司）向寧波中百除了寧波太平鳥匯力國際貿易有限公司、寧波鵬源資產管理有限公司、張江平（寧波鵬渤一致行動人）以外的全體股東發出部分要約收購，計劃收購股份數量占當時寧波中百總股本的27.65%，價格為12.77元/股，所需最高資金總額為7.92億元。

不過，該方案很快遭到了西藏澤添的反對和抵制。2018年5月4日，寧波中百公告稱，西藏澤添提出要在股東大會上增加關于修改公司章程的臨時提案。該提案特意限制了股東的持股時間和董事會成員連任要求，意在限制剛剛進入的要約收購方的部分權利。

最終，這場控制權爭奪大戲，以雙方握手言和告終。具體表現為：西藏澤添在股東大會前撤回相關議案；而張江平則放棄了寧波中百的控股權，寧波鵬渤及其一致行動人將收購股份比例從27.65%下調至5.65%，并聲明要約收購期限屆滿后，最多持有寧波中百10.00%股份。

而金帝商業對于寧波中百的布局，則始于今年7月。根據簡式權益變動報告書，金帝商業當月于二級市場買入28.41萬股，成交價在12.42元/股到12.51元/股區間。

此后，金帝商業分別于8月和9月大舉建倉，共計買入1000.38萬股，成交價一度最高達到17.10元/股。10月，金帝商業再度買了39.38萬股，成交價在16.31元/股到16.81元/股區間。

圖源：寧波中百簡式權益變動報告書

10月21日，金帝商業還通過法拍，以總價2.7億元拿下了竺仁寶手中的1888.4萬股股權。

Wind數據顯示，截至2025年11月8日，寧波中百的第一大股東為西藏澤添，持股3540.53萬股，占總股本15.78%；第二大股東為金帝商業，持股2956.57萬股，占總股本的13.18%，第三大股東為張江波（系張江平的弟弟），持股2262.79萬股，占總股本的10.09%。

此次拍賣且股權過戶后，西藏澤添將徹底退出股東行列，寧波中百的股權格局將變為：第一大股東為金帝商業，占總股本比例為28.96%；第二大股東為張江波，占總股本的10.09%；第三大股東為鄭素娥（與徐翔母親鄭素貞為姐妹關系，系徐翔的親姨），持股799.99萬股，占總股本的3.57%。

對此，柏文喜表示，自2016年起徐翔家族持股被凍結，導致寧波中百治理長期陷于“凍結僵局”，包括股份凍結董事會無法改組，重大融資、并購等事項難以推進，公司戰略停滯。同時，公司長期被貼上“徐翔概念股”標簽，機構調研和外部戰略投資者望而卻步，估值折價明顯等。本次控股股東股權拍賣，是公司打破僵局、實現控制權正�；c估值修復的關鍵節點。

此外，盤古智庫高級研究員江瀚還指出，“從寧波中百公司治理角度看，新實控人有望推動董事會改組、激勵機制優化及戰略方向調整，提升經營效率。若未來金帝將旗下優質業務注入上市公司，更可能激活寧波中百的資本平臺功能，實現市值與業績雙升。”

背后為浙商大佬盧斯侃，旗下公司兩年負債增長超60億

那么，作為寧波中百的新晉第一大股東，金帝商業究竟是何方神圣？

根據天眼查數據，金帝商業成立于2019年12月，本部位于杭州市蕭山區，經營范圍包括商業綜合體管理服務、物業管理等。

股權穿透后可以發現，金帝聯合控股集團有限公司（簡稱：金帝聯合控股）通過浙江金帝房地產集團有限公司（簡稱：金帝地產）持有金帝商業100%股權，實際控制人為金帝聯合控股董事長盧斯侃。

圖源：天眼查

金帝聯合控股官網顯示，該公司創始于1992年，盧斯侃為其董事長，總部位于杭州市蕭山區，經過逾30年的發展，已形成了海外油氣田、大宗石化貿易、國內天然氣、地產開發與運營、產業投資等業務板塊，是一家多元化、跨地區的企業集團，多次獲得“中國服務業企業500強”“浙商全國500強”“浙江省民營企業100強等榮譽稱號”。

值得注意的是，今年金帝聯合控股頗為高調，頻頻出手。早在今年1月，浙江金帝石油勘探開發有限公司曾聯合金帝聯合控股、金帝商業向*ST新潮（600777.SH）發起部分要約收購，擬收購股份數量為13.60億股，占公司總股本的20.00%，價格為3.10元/股，所需最高資金總額為42.16億元。

然而，該筆收購因B股上市公司伊泰B（900948.SH）的插手，最終未能成行。

在今年6月27日的杭州土拍中，金帝地產戰勝了另外11家房企，以總價55.78億元競得了世紀城核心單元XS010104-05地塊，成交樓面價5.45萬元/平方米，溢價率21%。據了解，上述成交樓面價刷新了世紀新城板塊乃至蕭山區地塊單價紀錄，成為杭州涉宅用地成交樓面價第三名。

而在*ST新潮的要約收購報告書中，金帝聯合控股披露了自身的業績情況。

2022年—2024年，金帝聯合實現營收分別為134.75億元、102.53億元、71.82億元；凈利潤分別為10.67億元、3.00億元、1.18億元，營收和凈利潤呈現出逐年雙降的態勢。同時，凈資產收益率由2022年的20.17%下降至2024年的1.83%，盈利能力下滑明顯。

此外，該公司的負債情況明顯上升，負債總額由2022年底的159.69億元上升至2024年底的220.01億元，兩年間負債總額增加超60億元。同期，公司資產負債率也由70.68%增加至77.76%。

圖源：*ST新潮2025年1月7日發布的要約收購報告書摘要

江瀚認為，金帝集團頻繁資本動作反映其戰略重心正從傳統實業向“實業+資本”雙輪驅動轉型。在地產與能源主業面臨增長瓶頸的背景下，通過并購獲取上市公司控制權，可快速獲得融資通道、品牌背書及資源整合平臺。

財經人士屈放也指出，對于金帝聯合控股而言，寧波中百的上市殼資源或許更有意義，未來包括再融資，品牌宣傳，其他領域的資產證券化等都有更為廣闊的空間。對于收購標的而言，股權債權明晰且市值較小的殼也屬于市場中的優質標的。

最新財報顯示，今年前三季度，寧波中百實現營收3.79億元，同比下降46.03%；歸母凈利潤4601.16萬元。截至2025年9月底，該公司總資產9.78億元，總負債8788.92萬元。