聯商快訊：“新茶飲美股第一股”霸王茶姬，交出了最新成績單。

11月28日晚間，霸王茶姬公布了2025年第三季度財報。

財報顯示，三季度公司凈收入32.08億元，經調整后凈利潤為5.03億元；總GMV（商品交易額）達79.30億元，其中海外GMV超3億元，連續兩個季度同比上漲超75%。

截至9月30日，霸王茶姬全球門店數達到7338家，霸王茶姬小程序注冊會員用戶數達到2.22億。

進行全面的品牌升級

將持續推進高質量門店布局

在財報電話會上，霸王茶姬創始人、董事長兼全球CEO張俊杰詳細介紹了“高質量發展戰略”的執行路徑。他表示，公司將從品牌、產品、體驗和渠道四個維度系統性地推進該戰略。近期，品牌的一些動作也在印證該戰略正在穩步推進。

在品牌建設方面，霸王茶姬正在進行全面的品牌升級。核心是推進品牌體驗門店的建設，優化顧客的全流程體驗。同時，公司正在積極拓展茶文化主題店、非遺主題店等特色門店，以強化品牌的文化底蘊和差異化優勢。例如，10月底，霸王茶姬在廣西新開了品牌首家非遺在地茶事主題店——廣西柳州萬象城店；11月21日，廣西首家藝術空間主題店在桂林開業。

關于高質量產品體系的打造，張俊杰提到，具體動作包括執行嚴格的品質標準，對基礎核心原料進行全面升級，加強從源頭到門店的全鏈路食品安全建設等。11月17日，霸王茶姬升級了其明星產品“伯牙絕弦”，推出花香更突出的伯牙絕弦花香款，也保留了老款產品以保障消費者有更多選擇。最關鍵的是，霸王茶姬將推進4.0菜單落地，并配合新菜單推出像特調純茶這樣的新品類，豐富產品矩陣。

11月17日，霸王茶姬升級明星單品“伯牙絕弦”，推出“花香款”伯牙絕弦

同時，霸王茶姬致力于拓展新的消費場景，例如將挖掘早餐和晚間時段場景，以提升門店的時段利用效率。此外，霸王茶姬還會通過優化產品制作過程中的呈現方式，來增強顧客的體驗感。今年，在上海、深圳等城市，霸王茶姬推出的“現萃”產品，就通過展示類似于咖啡萃取的過程，吸引了不少消費者品嘗、打卡。

在渠道方面，霸王茶姬將持續推進高質量門店布局。比如說，三季度在中國香港開業的“超級茶倉”，建筑面積超1000平方米，為霸王茶姬目前全球最大規模的門店。不同于常規門店，這家超級茶倉不僅為消費者提供了茶飲空間，更提供了沉浸式的茶文化體驗。按照漢魏、唐、宋、明等不同時期“煮、煎、點、泡”的特色飲茶方式，給消費者提供了現做現喝、現場觀看的獨特體驗。

9月26日，霸王茶姬目前全球最大規�！俺壊鑲}”在中國香港開業。

海外市場成重要增長引擎

馬來西亞門店突破200家

財報顯示，霸王茶姬總GMV達79.30億元，其中海外GMV超3億元，同比上漲75.3%，環比上季度上漲27.7%。值得注意的是，霸王茶姬海外GMV已經連續兩個季度同比上漲超75%，環比上漲超25%。霸王茶姬CFO黃鴻飛認為，海外市場已經成為公司未來增長的重要增長引擎。

在第三季度，霸王茶姬海外新增54家門店，新進了菲律賓和越南市場。截至9月30日，海外總門店數達262家——其中馬來西亞196家，新加坡22家，印度尼西亞17家，泰國14家，越南8家，菲律賓3家，美國2家。

此外，霸王茶姬的一些本土化產品和營銷活動也取得了顯著成功。例如，9月份與泡泡瑪特的聯名活動，在東南亞市場引起了巨大反響。在馬來西亞，活動首日新推出的限量款“青玉香提”系列原葉鮮奶茶的杯量占比達到了50%，這是品牌歷史上的最高紀錄。同時，新加坡門店在活動第一周，該產品日均杯量達到了500杯以上。另一個例子是花田烏龍，在印尼上市15天內，杯量占比就超過了30%，在泰國則達到了16%，成為當地的頭部暢銷產品。

10月17日，霸王茶姬馬來西亞最大門店在吉隆坡開業，當地門店數量突破200家。

連續11個季度盈利

連續三季度閉店率僅0.3%

根據財報，霸王茶姬已經實現了連續11個季度盈利。第三季度，公司凈收入32.08億元，經調整后凈利潤達5.03億。同時，截至9月30日，公司現金、現金等價物、受限現金、定期存款共91.42億元，且無任何有息負債。黃鴻飛宣布，公司董事會決定派發特別現金股息，總額約1.77億美元（約合人民幣12.52億元）。

在電話會上，黃鴻飛還介紹了三季度公司達成的幾項亮眼成績。在產品方面，“輕因·伯牙絕弦”于7月在全國上線，成為三季度銷量前三的單品。這款產品曾在今年3月開啟區域測試，當時就獲得了不錯的成績——2025年一季度，“輕因·伯牙絕弦”上新城市GMV周環比增長明顯高于未上新城市，新客在下午和晚間活躍度高。

在生態建設方面，霸王茶姬的用戶、加盟商生態均持續向好。截至9月30日，霸王茶姬注冊會員達2.22億，同比增長36.7%。霸王茶姬門店閉店率已連續三個季度保持0.3%，該數字顯著優于行業近年來的2%到10%的水平，顯示出加盟體系的穩定與加盟商對品牌的信心。